易游米乐yy:这个硬资产赛道正在迎来供需双击！

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	  AI和新能源炒了这么久，上游的铜、稀土这些还能买吗？是不是已经涨到头了？其实如果你把时间线拉长看，有色金属现在的逻辑，可能比你想象的要扎实得多。它不光是周期品，更是绑定了能源转型、产业升级的战略资产——尤其是在AI、新能源需求爆发，而供给端又持续紧张的背景下，这赛道的机会可能才刚刚开始。


	  很多人对有色金属的印象还停留在跟着基建地产走，但这两年情况早就变了。现在拉动需求的主力，是AI和新能源这两个吞金兽。就拿铜来说，以前大家认为它是工业的血液，现在它更像是科技的血管。AI数据中心的建设需要大量铜缆，一个超大型数据中心的用铜量能顶得上几万户家庭；新能源这边更不用说，光伏电站、风电设备、电动车里到处都是铜，光是电动车的用铜量就是传统燃油车的4倍以上。有机构测算，现在新能源相关的铜需求占比已超越20%，未来五年可能会冲到35%。


	  稀土更不用提，新能源汽车的电机、风电的发电机不能离开它，现在连人形机器人的关节驱动也开始用稀土永磁材料。之前跟一个做电机研发的朋友聊天，他说：现在稀土价格虽然不低，但订单根本排不过来，下游企业都在抢货。这种需求不是短期爆发，而是持续的产业升级刚需——只要AI和新能源还在快速地发展，有色金属的需求就差不了。


	  需求端在爆发，供给端却在卡脖子。最直接的问题是矿山资源慢慢的变少。全球优质矿山的勘探难度慢慢的变大，新发现的大型矿床慢慢的变少，而且很多都在政治不稳定的地区，开采风险很高。就像今年9月，全球第二大铜矿出了事故，短期影响了几十万吨的供给，这种黑天鹅其实反映了全球铜矿供给的脆弱性。 就算找到了矿，扩产也没那么容易。现在环保要求越来越严，一个矿山从勘探到投产平均要10年以上，资金投入动辄上百亿。前几年周期底部的时候，矿业公司亏怕了，资本开支砍了一大半，现在就算价格涨起来，企业扩产也很谨慎——毕竟谁也不想刚投完钱，周期又下去了。


	  更关键的是，现在很多金属已经成了战略资源。有的国家限制出口，有的提高关税，资源品正在从普通商品变成战略筹码。以后想拿到优质资源，不光要花钱，还得有软实力，这个壁垒只会慢慢的高。这种供需错配，不是一两年能解决的，可能会持续整个新产业周期。


	  今年9月美联储慢慢的开始降息，而且市场预期未来一年内可能还要降好几次。宽松的货币环境对有色金属来说绝对是利好——一方面，美元走弱会推升以美元计价的大宗商品的价值；另一方面，利率下降会降低企业的融资成本，也会让更多资金流向商品这类抗通胀资产。


	  历史数据显示，美联储降息周期中，有色金属往往表现不错。2010年那轮降息，铜价涨了120%；2019年那轮，白银涨了80%。现在的情况更特殊，不光有宽松货币，还有AI和新能源的需求爆发，这比单纯的货币宽松周期要强得多。


	  短期来看，有色金属可能会有波动，毕竟涨多了总会调整。但如果盯着中长期，有几个事件值得重点关注：


	  第一个是全球制造业补库周期。现在很多下游企业的库存还处于低位，随着经济预期改善，可能会开启补库，这会促进推升金属需求。


	  第二个是新能源装机超预期。今年全球光伏和风电的装机目标已经上调了好几次，如果年底前再超预期，对铜、铝、稀土的需求会有明显拉动。


	  第三个是AI基础设施落地。现在各大科技公司都在抢建AI数据中心，明年可能会进入集中建设期，到时候铜、铝的需求有极大几率会出现跳增。


	  有色金属长牛未改，此时正是借基入局好时机。$南方中证申万有色金属ETF发起联接$（004433）值得锁定，这只基金紧密跟踪有色金属行业指数，基本上覆盖了整个有色金属赛道的核心公司。从业绩来看，这只基金最近表现确实不错：近1周涨了4.93%，近1个月涨16.12%，近3个月涨49.85%，半年涨68.56%，一年涨63.14%，连拿5年都翻倍了（115.79%）。这种表现既能跟上短期行情，又能分享长期趋势，对于想布局有色金属但又没时间选股的朋友来说，确实是个不错的工具。#全球市场深夜暴跌！纳指重挫超3%#


	


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